El mercado de bonos de Japón se está quebrando y podría arrastrar a la baja las acciones y los bonos de Estados Unidos, una mala noticia para cualquiera que tenga un plan de pensiones 401(k), una hipoteca o ahorros.

• Japón aplicó políticas de dinero barato durante décadas y ahora los rendimientos de los bonos japoneses a largo plazo se están disparando a niveles no vistos desde la década de 1990.
• Japón es uno de los mayores tenedores extranjeros de bonos del gobierno de Estados Unidos, por lo que si los bancos y los fondos de pensiones japoneses empiezan a vender para cubrir pérdidas en su país, los mercados de bonos y de acciones de Estados Unidos se ven afectados.
• Cada vez que los rendimientos de los bonos se disparan de esta manera, algo se rompe —desde el desplome de 1987 hasta el de 2008— y la tendencia de 40 años de caída de las tasas de interés parece haber llegado a su fin.
• Los estadounidenses parecen ricos sobre el papel por sus viviendas y acciones, pero la mayoría no puede usar realmente esa riqueza, mientras que las deudas de tarjetas de crédito, los pagos de automóviles y las facturas del supermercado están asfixiando a los hogares comunes.
• Las acciones vinculadas al consumo se están desplomando a los niveles de la crisis de 2008, algo enmascarado por un puñado de grandes empresas tecnológicas que sostienen el S&P 500.

Perspectiva: Se espera que el dinero siga saliendo de los activos en papel hacia bienes reales como la energía, el cobre, la plata, el uranio y la defensa, a medida que el viejo sistema de dinero barato se desmorona.