Malas noticias para los inversionistas de la bolsa de EE. UU.: una ola de enormes salidas a bolsa tecnológicas llega justo cuando una inteligencia artificial china más barata amenaza con socavar toda la narrativa.

• SpaceX se apresura a salir a bolsa con un precio de 1,75 billones de dólares, pero sus ingresos reales son mínimos frente a esa cifra, por lo que la valoración se sustenta casi por completo en la expectativa.
• OpenAI y Anthropic también corren por salir a bolsa, todos intentando obtener ganancias mientras los compradores minoristas siguen entusiasmados y el dinero sigue fluyendo.
• Empresas chinas de inteligencia artificial como DeepSeek y Moonshot ofrecen una calidad similar por una fracción del precio —a veces 100 veces más barato—, lo que podría destruir los márgenes de ganancia de la IA estadounidense.
• China podría lanzar un mercado de "futuros de tokens" de IA para fijar un precio público claro para la capacidad de cómputo de IA, dejando al descubierto lo sobrevalorada que realmente está la IA de EE. UU.
• Mientras tanto, los precios de la gasolina y los alimentos siguen altos, el conflicto con Irán se prolonga cerca de los 100 días, y la alta inflación empuja a la Reserva Federal hacia más alzas de tasas.

Perspectiva: Si la IA china sigue socavando los precios o la Reserva Federal sube las tasas, estas valoraciones de billones de dólares y el mercado en general parecen destinados a caer aún más.