Esta es una mala noticia para los ahorradores: el plan es bajar las tasas de interés e imprimir dinero ocultándolo, de modo que su dólar compre menos.

• El cese al fuego con Irán se desmoronó, Irán volvió a cerrar el estrecho de Ormuz y el flujo de petróleo está en riesgo, lo que mantiene alta la inflación por ahora.
• El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, mantuvo las tasas sin cambios para mostrarse firme frente a la inflación, ganando credibilidad para recortarlas más adelante, una vez que bajen el petróleo y la inflación.
• La Fed está modificando la forma en que mide la inflación para poder mostrar cifras bajas y justificar los recortes de tasas y la impresión de dinero.
• El truco: la Fed vende bonos mientras bancos desregulados los compran con dinero prestado, con el mismo efecto que imprimir dinero, pero sin que aparezca en las cuentas de la Fed.
• Por ahora el plan está fracasando: los bonos, las acciones y el oro se movieron en la dirección equivocada, y el mercado de bonos no cree que la inflación esté bajo control.

Perspectiva: si el acuerdo con Irán se sostiene y el petróleo cae, se esperan recortes de tasas e impresión discreta de dinero más adelante este año, pero un nuevo presidente de la Fed suele implicar primero una caída del mercado de acciones.