China está construyendo de forma discreta un rival para el mercado de bonos de Estados Unidos, lo que representa una mala noticia para el dólar y una buena noticia para el oro.

• China acaba de captar una cifra récord en bonos en euros dirigidos a fondos de pensiones y aseguradoras europeas, los mismos compradores que habitualmente adquieren deuda del gobierno estadounidense.
• La demanda fue enorme: China solicitó 5.000 millones de euros y recibió órdenes por casi 30.000 millones, lo que le permitió endeudarse a bajo costo.
• Pekín se está deshaciendo del dólar: dejó de sumar bonos estadounidenses por temor a que pudieran ser congelados, como ocurrió con los de Rusia, y en cambio está acumulando oro.
• Estados Unidos presiona a productores de petróleo como Irán, Venezuela y Rusia para que sigan fijando el precio del crudo en dólares, una señal de que Washington teme perder el predominio del dólar.
• Tanto el banco central de China como los ahorradores comunes están comprando oro, trasladándolo desde las bóvedas occidentales hacia Oriente.

Perspectiva: Se espera que China continúe emitiendo bonos en dólares y en euros para desviar dinero de los bonos del Tesoro de EE. UU., mientras compra oro de manera constante.