El desplome del yen japonés es una mala noticia para los mercados globales, porque las herramientas que le quedan a Japón para salvar su moneda podrían desencadenar una venta masiva de acciones y bonos en todo el mundo.

• El yen ha caído un 13% frente al dólar en un año, lo que encarece dolorosamente los alimentos y la energía para los japoneses de a pie.
• La inflación en Estados Unidos sigue estancada alrededor del 4%, y Kevin Warsh, candidato a la Reserva Federal, da señales de que las subidas de tasas podrían llegar en cualquier reunión y sin previo aviso.
• Las tasas más altas en Estados Unidos atraen el dinero hacia el dólar y lo alejan del yen, y las intervenciones cambiarias de Japón no logran frenar la caída.
• Las únicas soluciones reales de Japón —deshacerse de bonos del Tesoro estadounidense o subir las tasas con fuerza— podrían desmontar el "carry trade" y forzar una salida masiva de capital japonés de las acciones y los bonos de Estados Unidos.
• Japón también depende de China para las tierras raras y las importaciones, pero una nueva lista negra china de empresas japonesas está haciendo que los insumos sean más escasos y costosos.

Perspectiva: Se espera que el yen siga cayendo hasta que Japón se vea obligado a realizar subidas agresivas de tasas o ventas de reservas, el momento que podría resquebrajar los mercados globales.