Un panorama inestable para los mercados y malas noticias para quienes están expuestos al auge de la deuda impulsado por la inteligencia artificial y a los fondos de crédito privado que lo financian.

• El responsable de un problemático fondo de crédito privado de BlackRock se marcha tras meses de pérdidas por créditos incobrables, mientras fiscales federales investigan ahora cómo el fondo valoró esos préstamos.
• Estos fondos agrupan préstamos privados difíciles de rastrear y fijan ellos mismos su valor, de modo que nadie sabe realmente cuántos créditos son incobrables: ecos de la crisis de 2008.
• Los inversionistas quieren retirar su dinero, pero grandes firmas como Apollo, Ares, Blackstone y BlackRock están bloqueando o frenando los retiros.
• Una enorme parte de este endeudamiento financia centros de datos de inteligencia artificial y empresas que queman efectivo, como SpaceX, de Musk, que siguen pidiendo prestado para pagar deudas anteriores.
• Si la inteligencia artificial no cumple las expectativas, el temor es que queden centros de datos vacíos y a medio construir —como el estancado auge inmobiliario de China—, mientras la Reserva Federal indica que no bajará las tasas e incluso podría subirlas para combatir los precios altos.

Perspectiva: Se prevén más sacudidas en los fondos y un mayor escrutinio sobre el valor de estos préstamos, con un riesgo creciente de que la deuda deteriorada de la inteligencia artificial y el crédito privado desencadene un choque más amplio en el mercado.