Una advertencia de que la burbuja de deuda de Estados Unidos está estallando: malas noticias para los hogares, las pensiones y el sistema financiero en general, porque esta vez los préstamos incobrables están por todas partes, no solo en las hipotecas.

• La morosidad en los créditos de vehículos acaba de alcanzar un máximo histórico, peor que durante el desplome de 2008, y los incumplimientos en tarjetas de crédito y préstamos estudiantiles también están cerca de niveles récord.
• La gente se está ahogando porque los precios y las tasas de interés han subido más rápido que los salarios, sumado a costos ocultos como los impuestos prediales, que no aparecen en las cifras de inflación.
• La deuda por vehículos se ha disparado: el crédito automotor promedio ronda ahora los 45.000 dólares, las cuotas mensuales suelen superar los 1.000 dólares y los préstamos se extienden de 7 a 10 años, lo que deja a las personas debiendo mucho más de lo que vale el carro.
• Esta deuda incobrable se empaqueta y se vende como valores complejos a fondos de pensiones y fondos de cobertura que utilizan dinero prestado, de modo que, cuando los préstamos se vuelven impagables, las pérdidas se propagan por todo el sistema.
• Firmas como BlackRock, Blackstone y Blue Owl cobran comisiones pase lo que pase, mientras que las pensiones y los bancos asumen las pérdidas si se disparan los incumplimientos.

Panorama: Si los incumplimientos siguen aumentando, los bancos restringirán el crédito y el flujo de dinero y de financiación podría congelarse, que es precisamente el aspecto que tiene una crisis financiera.