Warren Buffett ha convertido discretamente a Berkshire Hathaway en una fortaleza de efectivo, y es una señal de advertencia para cualquiera que tenga acciones cerca de máximos históricos.

• Berkshire acumula un récord de 397.000 millones de dólares en efectivo y bonos gubernamentales de corto plazo, tras la mayor venta de acciones en la historia de la compañía.
• Redujo su participación en Apple de la mitad de su cartera a una quinta parte, y también se deshizo de Bank of America, no por razones tributarias, ya que los impuestos nunca lo han motivado antes.
• Buffett solo se ha replegado con tanta fuerza en dos ocasiones: antes del desplome de 1973 y antes del estallido de las puntocom, ambas veces porque las acciones se encarecieron mucho más de lo que valían las empresas.
• El "Indicador Buffett" —el valor total de las acciones frente a la economía— ha vuelto a acercarse al nivel de peligro que alcanzó en 1999, y un puñado de gigantes tecnológicos domina ahora el mercado.
• Advierte que el auge de la inteligencia artificial es un circuito cerrado de gigantes que se pagan entre sí, muy parecido a la burbuja de la fibra óptica de las puntocom, mientras los bancos aún cargan con enormes pérdidas de antiguos bonos de bajo interés.

Perspectiva: Buffett entregó el control a Greg Abel con un arsenal cargado y una sola orden: esperar a que los precios se desplomen antes de comprar.