Una desaceleración coordinada del gasto en IA por parte de OpenAI, Anthropic y Google se está interpretando como una señal de alerta, pero en realidad es una buena noticia para quienes invierten en acciones.

• Que los laboratorios de IA acuerden frenar la investigación parece menos un asunto de seguridad y más una preparación para futuras salidas a bolsa.
• Recortar el gasto en investigación hace que estas empresas parezcan rentables antes, lo que mantiene viva por más tiempo la apuesta por la IA.
• La construcción de centros de datos ya está limitada por la escasez de chips, memoria y energía, así que un menor gasto no cambia casi nada en la práctica.
• Eso es positivo para Nvidia, AMD y otras compañías de chips y centros de datos, porque su horizonte de crecimiento ahora se extiende más allá.
• El miedo ya está incorporado en los precios: tres o cuatro aumentos de tasas, el ataque al oleoducto saudita y los rumores de una guerra prolongada con Irán ya están descontados en las cotizaciones actuales.

Perspectiva: Las acciones lucen entre 20 % y 30 % por debajo de su valor, con un impulso hacia nuevos máximos de cara al cierre del año: sigue siendo una burbuja, pero una que todavía no revienta.