Un alza de tasas de la Fed parece casi segura mañana, lo que son malas noticias para los deudores, pero podría calmar los mercados de bonos si el mensaje es el adecuado.

• Los mercados ubican la probabilidad de un alza por encima del 90%, y descuentan más aumentos durante el próximo año.
• El argumento a favor del alza: los datos de empleo se estabilizaron y vuelven a fortalecerse, mientras las presiones sobre los precios siguen aumentando.
• El choque petrolero que comenzó en marzo ya se está trasladando a los precios cotidianos —la recolección de basuras, las facturas de telefonía— porque las empresas les transfieren a los clientes los mayores costos del combustible.
• La Fed de Richmond acaba de sostener que los bancos centrales deberían actuar con decisión frente a los choques petroleros en lugar de pasarlos por alto, una fuerte señal de lo que se viene.
• El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, está bajo presión para demostrar que es independiente de Trump, y la Casa Blanca ha dicho que respaldará lo que decida la Fed.

Perspectiva: Si la Fed no sube las tasas, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años podría dispararse hacia el 5,15%, y lo que diga Warsh sobre si esto pone a la Fed al día importa más que el alza misma.