股市因 AI 驅動的企業獲利而大漲，這對大型科技股投資人是好消息，但對正被悄悄取代的勞工卻是壞消息。

• 半導體與硬體類股蓬勃發展，台灣與韓國憑藉晶片與記憶體需求領漲這波行情。
• 自滿情緒接近歷史新高，高盛的風險偏好指標處於1991年以來的第99百分位。
• 預計2026年將發行創紀錄的6,000億美元新股，而這筆資金勢必得從某處籌措而來。
• 明年獲利成長預計將翻倍，因為 AI 讓企業無需大規模裁員即可縮減人力，尤其是在客服中心。
• 儘管官方並未認定經濟衰退，長期失業率卻如同衰退期般攀升，因為被取代的勞工無法夠快地重新培養技能。
• 軟體類股目前的估值來到2013年以來最便宜的水準，且放空比例接近100%，為可能出現的軋空行情埋下伏筆。

展望：隨著企業獲利擴張，AI 主導的股市狂飆行情很可能持續，但缺乏 AI 技能的勞工將持續落後。