全球資金正從西方金融中心流向香港，這對美國債券市場與美元的主導地位相當不利。

• 香港已超越瑞士，成為全球最大的跨境財富中心，資金從中國大量湧入，外國投資者也競相追逐中國企業的首次公開發行（IPO）。
• 這對美國造成衝擊，因為瑞士銀行過去會將資金導入美國政府公債，而如今這條管道正逐漸枯竭。
• 外國持有的美國公債已降至2012年以來的最低水準，自伊朗戰爭爆發以來又出現一波大幅下滑。
• 全球富裕投資者擔心自己的資金會像俄羅斯在瑞士的資產一樣遭到凍結，因此紛紛轉向香港以求安全。
• 財政部長貝森特（Bessent）將物價上漲稱為「暫時性的」，這正是上一波通膨飆升前所使用的字眼，而此時財政赤字已達到他自訂目標的兩倍。

展望：資金很可能持續從西方流向中國，為美國公債帶來更大壓力，並升高聯準會升息的風險。