科技股慘遭重挫，部分私募基金開始阻止投資人贖回資金——對任何押注 AI 熱潮的人來說都是壞消息。

• 博通（Broadcom）在銷售預測令人失望後單日蒸發 3,000 億美元，創下史上最大單日跌幅之一。
• Partners Group 與黑石（Blackstone）等私募基金如今開始限制贖回，使投資人無法取回現金。
• 這些基金以投資人的資金為抵押舉債，再放款給 AI 公司——一旦借款方無力償還、投資人又同時想撤出，資金根本不夠支應。
• 摩根大通（JP Morgan）的 Jamie Dimon 正向超級富豪客戶兜售 SpaceX 首次公開發行（IPO），足見市場已變得多麼泡沫化、多麼被炒作所驅動。
• 川普時代放鬆管制後的寬鬆監管，讓這類高風險放款不斷累積，宛如 2008 年崩盤前夕的翻版。

展望：預料將有更多基金凍結贖回、科技股將出現更多劇烈下跌，而 SpaceX 的 IPO 可能標誌著市場的頂部。