川普在 CNBC 專訪中大談經濟表現，但數據大多呈現較為疲弱的樣貌——這對投資人而言是一項警訊。

• 川普誇耀工廠興建熱潮，但美國營建支出其實自 2024 年年中以來持續下滑，製造業就業人數自他上任以來更減少了約 10 萬個。
• 營建支出下滑，顯示大型晶片廠的擴建（台積電亞利桑那廠、英特爾、美光）已接近完工，這應會壓低通膨，並最終讓利率得以下降。
• 由於關稅與伊朗衝突重新點燃通膨，債券市場正推升殖利率，因此降息看來不太可能，甚至連升息都被列入考量。
• 川普宣稱美國將生產全球 40% 至 60% 的晶片，但產業數據顯示，到 2032 年比例更接近 14%——雖是不錯的成長，卻遠不及他所誇下的海口。
• 川普稱伊朗已被「徹底摧毀」並遭擊敗，然而伊朗卻獲得制裁鬆綁、持續進行核濃縮，其軍事力量也仍多數維持運作。

展望：成長預估正朝 1% 滑落，市場槓桿偏高、場邊現金偏低，倘若 AI 支出熱潮降溫，股市將顯得脆弱。