本文探討 Citadel 如何透過在股票交易中扮演中間人的角色，從數百萬美元成長至數百億美元——這對 Citadel 有利，對使用 Robinhood 等應用程式的小型投資人卻未必如此。

• Citadel 以造市商（market maker）的身分賺錢：它買進並賣出股票，賺取買價與賣價之間的微小價差。
• 由於它能看到來自 Robinhood 等應用程式的所有訂單流，因此在一般交易者成交之前，就已掌握他們的需求。
• 這種直達交易所的管道，讓它得以在龐大的交易量上賺取價差，累積起來便是數十億美元。
• 在 COVID 疫情與 Robinhood 交易熱潮期間，當一般民眾以前所未有的規模買進賣出時，它的業務急速擴張。
• 任何擁有足夠資金的人都能做到同樣的事——當造市商說到底就是要有充足的資本與緊密的定價。

展望：只要小型投資人持續透過免費應用程式交易，像 Citadel 這樣的造市商就會持續從價差中獲利。