7月就業報告表現慘澹，對勞工與整體經濟都是壞兆頭。

• 美國7月非但沒有如預期新增8萬個工作機會，反而流失2.3萬個職位，且前幾個月的數據也遭大幅下修。
• 失業率雖小幅下降，但原因並不樂觀——超過26萬人放棄找工作，使勞動參與率跌至五年新低。
• 薪資僅成長3.2%，低於通膨水準，勞工再度陷入實質倒退——這與2024年拖垮民主黨的情況如出一轍。
• 川普發動對伊朗戰爭後，通膨在關稅之上進一步飆升，讓聯準會進退兩難：降息恐加劇通膨。
• 幾乎所有就業成長都來自醫療保健業；經濟其他部門則在裁員，其中以餐旅業、地方政府與教育界受創最深。

展望：川普可能會更強力施壓要求降息，但在通膨依舊高漲之下，聯準會操作空間有限，疲弱的就業市場恐將持續。