大戶可以把大部分的買進或賣出藏在委託簿之外，任何在觀察市場深度的人都該了解這一點。

• 冰山委託單只顯示實際規模中極小的一部分，隱藏的部分會在每次成交後重新補上看得見的那一角。
• 想要買進巨額部位的交易者，可以在不讓其他人知道自己動作的情況下完成。
• 這常被誤認為是幌騙（spoofing），但兩者並不相同，而且冰山委託單完全合法。
• 幌騙是刻意放上給人看的假規模，屬於違法行為；冰山委託單則是真實規模，只是刻意隱藏起來。
• 分界線很簡單：假造意圖就違規，隱藏真實意圖則不會。

展望：委託簿將持續低估真實的供給與需求，因此單看可見的市場深度，並不足以判斷大錢究竟押在哪裡。