一波大规模 IPO 即将到来，这对普通民众来说是个坏消息——他们的退休储蓄可能被用来消化这些新增的股票供给。

• SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 正计划上市，并出售数万亿美元的新股。
• 唯一规模足够大的买家，就是全国各地 401(k) 账户和指数基金里的那些资金。
• 指数基金并不会挑选自己买什么——它们只是买入指数里包含的一切，从而制造出有保证的需求。
• 为了让这些公司能够进入指数，纳斯达克正在改写其规则，使它们符合入选资格。
• 在数月之内，高达 4 万亿美元的新股可能被引流进退休账户。

展望：SpaceX 排在第一位，OpenAI 和 Anthropic 紧随其后，因此预计这些巨型上市案将很快开始涌入指数基金。