对于任何持有美元、或者指望这套体系靠增长摆脱债务的人来说,这都是坏消息。

• 整个经济都假设增长永无止境:每一代人都有更多的劳动者、借款人、纳税人和消费者。
• 正是这种增长,让政府得以通过通胀稀释债务,并把通胀维持在可控范围内。
• AI 是第一项无需增加人口就能推动经济增长的技术。
• 劳动者减少意味着纳税人和借款人减少,于是债务无法再靠通胀稀释掉。
• 这就是为什么大资金正涌入黄金,同时把 AI 这个故事兜售给其他所有人。

展望:随着人们对美元和增长模式的信心减弱,预计黄金等硬资产将获得更多关注。