SpaceX 创纪录的首次公开募股（IPO）被包装成对火星的一场豪赌，但这笔交易看起来更像是把私人债务甩给普通投资者退休金的一种方式——对任何持有指数基金的人来说都是坏消息。

• SpaceX 已提交上市申请，估值达 1.77 万亿美元，计划募资 750 亿美元——这将是有史以来规模最大的一次 IPO。
• 由于它将被纳入标普 500 指数，指数基金必须自动买入，这意味着 2500 亿至 3000 亿美元的资金可能从 401(k) 退休账户和养老金中流入，无论人们是否愿意。
• 就在 IPO 之前，SpaceX 吸收合并了 xAI 和 X，一并接手了马斯克 2022 年收购推特所背负的沉重债务，这笔债务至今每年仍需支付超过 10 亿美元的利息。
• xAI 的估值在不到一年的时间内从约 800 亿美元上调至 2500 亿美元，却没有任何新产品作为支撑——批评者称这是把 AI 炒作"堆叠"到一家火箭公司身上以抬高价格。
• 即便是一位忠实的长期支持者，对该公司的估值也比 IPO 要价低约 40%，而其定价水平更是思科在互联网泡沫巅峰时期的两倍多。

展望：股票已于 6 月 12 日开盘交易，如果指数基金如预期般涌入，风险就在于一只被严重高估的股票会悄然被塞进数百万个退休账户之中。