一种对 AI 热潮持怀疑态度的观点认为，最大的几家科技公司正在掩盖疲软的 AI 业绩，这对任何押注 AI 交易的人来说都是坏消息。

• 据报道，英伟达向客户付费，把他们刚刚购买的芯片再租回来，从而抬高了销售额，让这些数字看起来像是真实需求，其实并非如此。
• 微软、谷歌、亚马逊和 Meta 会公布其他每一项营收明细，却从不单独披露实际的 AI 营收。
• 这一说法认为：它们的老业务仍在增长，而人们错误地把这种增长归功于 AI。
• 如果 AI 真的在赚钱，这些公司会大肆宣扬——而这种沉默恰恰表明它其实在亏钱。

展望：如果这些公司继续拒绝披露真实的 AI 利润，预计重仓 AI 的股票将承压。