特朗普正把与伊朗的冲突推向一场没有尽头的战争，并对经霍尔木兹海峡的航运征收过路费——这对石油市场、油价以及任何盼着冲突尽快结束的人来说都是坏消息。

• 特朗普重启了对伊朗的封锁，如今要对所有经霍尔木兹海峡通过的货物抽取20%；伊朗提出只收1%。
• 这场较量已不再关乎核武器或政权更迭——而是围绕谁控制海峡、谁收取过路费的针锋相对之争。
• 随着对峙持续、和解无望，油价重新突破每桶80美元，政府债券收益率上升，股市下滑。
• 美国的石油储备已接近谷底，将在数周内见底；若中国恢复采购，油价可能迅速飙升至每加仑近5美元。
• 双方都还没痛到愿意让步——伊朗在经济上能耗得起，把美国拖垮，而特朗普的自尊心也不容许他退缩。

展望：预计对峙将持续数周，除非某一方突然屈服，否则一个月内很可能爆发一场真正的油气危机。