股市正大幅走高，Citadel 一份新报告认为近期的回调是一次健康的重启，这对那些坚守持仓或逢低买入的投资者来说是个好消息。

• Citadel 的一份文件称，7 月下旬那场混乱的抛售——2022 年以来散户抛售最猛的一周——主要是被迫去杠杆，而这一过程如今已经过去。
• 科技股受冲击最重，软件板块出现了散户单日最大规模的抛售，拖累了 Palantir 等个股，随后它们又强劲反弹。
• 这轮反弹看起来势头强劲：纳斯达克 100 指数在一天半内上涨约 5%，软件和芯片 ETF 突破关键点位的速度快于预期。
• 推动这轮上涨的，是那些此前被挤出场后又重新加杠杆举债的人，加上强劲的财报季，标普 500 第二季度利润增速被大幅上调。
• 支撑信号不断累积：制造业招聘近三年来首次转正，大型科技公司持续加码 AI 支出，而企业回购窗口如今已经开启。

展望：如果本周的就业数据表现稳健，硬件和软件股都可能继续攀升，冲击新的历史高点，不过大量使用借来的资金也为日后更剧烈的波动埋下伏笔。