政府正试图通过回购自身发行的债券来压低长期借贷成本，但市场并不买账——对于任何背着房贷、车贷或信用卡债务的人来说，这都是坏消息。

• 财政部一边回购长期债券，一边增发短期债券，这与几周前失败的操作如出一辙。
• 交易员看穿了这套把戏，照样抛售债券，推动国债收益率升至2023年以来的最高水平。
• 这些收益率决定了房贷、车贷和信用卡利率的基准水平，因此普通人的借贷成本随之上升。
• 目前债务规模已达40万亿美元，其中每年仅利息支出就高达1万亿美元，减税导致收入减少以及战争开支更是雪上加霜。
• 贝森特还在出手托举日元，以阻止日本——美国国债最大的海外持有者——抛售美债；这一操作目前奏效，但惹恼了欧洲盟友，他们也开始抛售美国国债。

前景展望：除非政府缩减赤字，否则借贷成本将居高不下并持续攀升，而短期债务越多，只会让下一轮债务展期的成本更加高昂。