亚尼斯·瓦鲁法基斯表示，美国债券市场虽然混乱但并未陷入危机，而石油美元正在缓慢衰落——这对财政部长斯科特·贝森特的信誉是坏消息，对美元的长期储备地位则是中性偏好的消息。

• 贝森特让财政部购买长期债券以压低债券收益率的计划行不通，因为一个背负巨额赤字的政府无法通过借更多钱来购买自己的债务以解决债务问题；只有美联储才能做到这一点。
• 债券市场并未陷入危机：收益率、通胀和美联储利率看起来与2001年非常相似，而且美国不可能破产，因为它印发的是全世界都在借入的货币。
• 真正的风险是伊朗战争导致油价上涨所引发的通胀飙升，加息无法解决这一问题，只会摧毁企业和产出。
• 石油美元正在消亡，原因是电气化——巴基斯坦和埃塞俄比亚等国正借助中国的太阳能板和电池转向太阳能——石油美元将在10到15年内消失。
• 美元的储备地位无论如何都会保留，因为德国、日本、韩国和中国等出口国必须将其美元存放在美国国债、房地产和股票中，而泰达币（Tether）等稳定币还将更多资金循环注入美国债务。
• 中国是美元最大的支持者，因为它持有数万亿美元的美元储蓄；其平行支付系统（mBridge）只是一个备用方案，只有在美国试图以制裁施压时才会启用。

展望：本周的特朗普—习近平会晤是一场"懦夫博弈"——美国关税对阵中国稀土——对市场而言最好的结果是双方放下大棒、达成协议，而结束伊朗和乌克兰战争仍是压低通胀的唯一真正途径。