中国正持续抛售美国国债并转而买入黄金，而华盛顿如今也开始把黄金视为摆脱债务困境的出路——这对美元不利，对黄金持有者有利。

• 自2012年以来，中国已将其持有的美国国债削减了一半以上，并把资金投入黄金，近期每月买入20至30吨。
• 在俄罗斯资产被冻结后，这一购买步伐加快，伊朗冲突之后再度提速——存放在自己金库里的黄金是无法被没收的。
• 美国今年的财政赤字已达2万亿美元，支出增速超过关税收入增速的两倍，因此进一步举债已成定局。
• 财政部长斯科特·贝森特引入了金本位倡导者朱迪·谢尔顿，她主张将美国黄金储备从每盎司42美元的旧账面价格重估，并用作抵押品。
• 她提出的黄金支持长期债券方案，将允许投资者在到期时选择领取现金或黄金——这对买方是笔划算的交易，对财政部则风险不小，同时也等于承认美元正在走弱。

展望：各国央行仍在持续从美国国债转向黄金，若华盛顿也加入其中，黄金需求与价格将大幅走高。