El nuevo presidente de la Fed enfrenta una trampa: bajar las tasas para complacer a Trump y agravar la inflación, o mantener las tasas y arriesgarse a la ira de Trump. Malas noticias para quienes esperan préstamos más baratos pronto.

• Trump reemplazó a Jerome Powell por Kevin Warsh, quien fue elegido principalmente para bajar las tasas e imprimir dinero.
• La inflación vuelve a subir, y pasó del 2,4 % en febrero al 3,8 % en abril, muy por encima de la meta del 2 % de la Fed.
• La guerra está empujando al alza los precios de la energía, lo que empeora la inflación y dificulta justificar los recortes de tasas.
• Los mercados ven cero probabilidad de algún recorte de tasas este año, e incluso prevén posibles alzas pequeñas de tasas.
• Warsh dice que reducirá el balance de la Fed en lugar de imprimir dinero, pero eso empujaría aún más al alza las tasas de interés de las hipotecas, las tarjetas de crédito y la deuda pública.

Perspectiva: La Fed está atrapada: los recortes de tasas alimentan la inflación, las alzas de tasas quiebran la economía, por lo que la impresión de dinero es el desenlace más probable.