Japón y China se están retirando de los bonos del gobierno de Estados Unidos, y esto es negativo para el país porque elimina a compradores importantes justo cuando la inflación y los déficits van en aumento.

• La moneda de Japón se está desplomando y la inflación se dispara, lo que obliga a Tokio a vender bonos estadounidenses para defender el yen. Las tenencias de Japón cayeron unos 48.000 millones de dólares solo en marzo.
• China redujo sus tenencias de bonos estadounidenses en otros 40.000 millones de dólares y está sacando su comercio con Rusia casi por completo del dólar, para pasarlo a rublos, yuanes y oro.
• El conflicto de Irán elevó el petróleo y la inflación en todo el mundo, lo que hizo que los bonos estadounidenses fueran menos atractivos e impulsó al alza de forma pronunciada el rendimiento de los títulos a 10 años.
• Japón está atrapado: no puede subir las tasas de interés porque su deuda equivale al 250% del PIB, pero un yen a la baja encarece de forma dolorosa los alimentos y la energía importados.
• El déficit de Estados Unidos podría alcanzar casi el 8% del PIB este año, por lo que los inversionistas exigen rendimientos más altos para mantener la deuda estadounidense, lo que sigue presionando a la baja los precios de los bonos.

Perspectiva: es probable que Japón y China sigan vendiendo bonos estadounidenses, lo que podría elevar los costos de endeudamiento de Estados Unidos y agravar el problema de la inflación.