Los mercados de bonos de Estados Unidos, Europa y Japón se están desmoronando, mientras China absorbe de manera silenciosa el dinero que huye de ellos, algo perjudicial para los gobiernos y los tenedores de bonos occidentales, y favorable para Pekín.

• El rendimiento del bono estadounidense a 10 años saltó a 4,6 %, niveles que no se veían desde antes del desplome de 2008, y los bonos del Reino Unido y de la Unión Europea caen de la misma forma.
• El yen japonés se está desplomando pese a los 63.000 millones de dólares en reciente respaldo cambiario, y el Banco de Japón podría verse obligado a deshacerse de bonos del Tesoro estadounidense para mantenerse a flote.
• Euroclear, una importante empresa mundial de liquidación de operaciones, comenzará a aceptar bonos chinos como garantía, un gran paso hacia ubicar la deuda china en el centro del sistema financiero mundial.
• China cuenta con 50 billones de dólares en ahorros internos para financiar sus propios bonos, mientras que Estados Unidos depende de compradores extranjeros que ahora se están retirando por el riesgo de inflación y de sanciones.
• El conflicto con Irán ha añadido cerca de medio punto porcentual a los rendimientos de los bonos estadounidenses, ya que los inversionistas exigen una prima de guerra, y la oferta de cese al fuego de Trump podría concederle a Irán un mejor acuerdo que el que ofreció Obama.

Perspectiva: Es probable que los rendimientos sigan subiendo y que el dinero continúe rotando hacia los activos chinos, a menos que el acuerdo con Irán se cierre pronto y la inflación disminuya.