Una advertencia de que los fondos con triple apalancamiento como TQQQ podrían terminar por quedar arrasados es una mala noticia para los operadores agresivos que apuestan al apalancamiento.

• Los fondos con triple apalancamiento son demasiado riesgosos para mantener, porque un solo golpe adverso podría destruirlos.
• El peligro es un evento de crédito: algún estallido oculto que golpee con fuerza al mercado.
• El detonante probable es todo el endeudamiento fuera de balance que se usa para construir centros de datos de inteligencia artificial, vinculado a Meta, Blue Owl y otros grandes participantes.
• Si esas empresas construyen en exceso, la deuda podría implosionar y arrastrar a la baja a todo el mercado.
• Un fondo como TQQQ podría caer hasta cero, y de cero no hay recuperación posible.

Perspectiva: Los reguladores ya están endureciendo las normas —la SEC acaba de prohibir los fondos con apalancamiento de 5x antes incluso de que pudieran lanzarse—, pero el riesgo subyacente de la deuda de los centros de datos sigue creciendo.