La acción de SpaceX está rebotando con fuerza, pero la verdadera presión vendedora y los precios inestables detrás de su negocio de inteligencia artificial aún no se han manifestado, una señal de advertencia para los compradores que persiguen el repunte.

• La acción de SpaceX se disparó cuando los inversionistas compraron en la caída, apostando a que lo peor ya pasó luego de que venciera un período de bloqueo de acciones sin que se produjeran ventas.
• Pero las ventas en realidad no han comenzado: las acciones deben pasar por un lento proceso de trámites antes de que los directivos puedan deshacerse de ellas, y se avecinan más períodos de bloqueo que podrían inundar el mercado.
• La mayor preocupación es que SpaceX está cobrando entre 3 y 5 veces la tarifa vigente por alquilar capacidad de cómputo para inteligencia artificial, y la única prueba proviene de Google y Anthropic, que tienen motivos para querer que SpaceX luzca bien.
• Si esas elevadas tarifas de alquiler no pueden renovarse ni igualarse con nuevos clientes, las optimistas proyecciones de SpaceX se derrumban, y competidores como CoreWeave y Nebius podrían ser la mejor apuesta.
• La ambiciosa planta de chips "Terafab" de Elon Musk es emocionante, pero está a años de distancia y enfrenta auditorías de energía y agua en Texas y largos plazos de permisos; tómela como una apuesta a 2030, no al presente.

Perspectiva: Se esperan más oscilaciones fuertes en la acción de SpaceX a medida que se materialice la demorada venta por parte de los directivos y el mercado ponga a prueba si sus tarifas premium de inteligencia artificial realmente pueden sostenerse.