Wall Street se está volviendo muy optimista con SpaceX, pero los enormes precios objetivo se apoyan en supuestos que están a más de una década de distancia, una señal de alerta para los inversionistas que compran al precio de hoy.

• Adam Jonas, de Morgan Stanley, tiene una recomendación de sobreponderar SpaceX con un potencial de alza del 70%, sustentada en estimaciones de ingresos de 3,5 billones de dólares para 2040.
• Al llevar esas cifras hasta las utilidades, implican una acción cercana a los 5.000 dólares para 2040, es decir, un retorno anual del 28% desde hoy.
• El detalle: alcanzar esa meta requiere algo así como 1.600 vuelos de Starship al año, aproximadamente un lanzamiento cada cinco horas.
• Las estaciones espaciales privadas que entusiasman a todos —Vast, Voyager, Axiom— suman en conjunto menos de mil millones de dólares en ingresos, lo suficiente para pagar unos cuatro vuelos de Starship al año.
• Morgan Stanley también financia los emprendimientos de Elon Musk, así que su entusiasmo no es neutral.

Perspectiva: es probable que el negocio de los lanzamientos crezca, pero los ingresos de clientes necesarios para llenar miles de vuelos están a una década de distancia, y una recesión en el intervalo podría reajustar el precio mucho antes de que esos objetivos se pongan a prueba.