Los bancos centrales están trasladando sus ahorros de los bonos del gobierno de Estados Unidos hacia el oro, una señal de alerta para el dólar y un impulso para quienes tienen oro.

• Los bancos centrales extranjeros dejaron de comprar de manera confiable bonos del Tesoro de Estados Unidos, con lo que se acabaron décadas de demanda automática.
• Las compras de oro por parte de los bancos centrales están cerca de máximos históricos, y el oro superó a todos los demás activos como principal activo de reserva.
• La causa: las sanciones contra Venezuela, Rusia e Irán convirtieron al dólar en un arma, por lo que otros países quieren un respaldo.
• El secretario del Tesoro, Scott Bessent, está emitiendo advertencias de sanciones en lugar de castigos inmediatos, y afirma que no quiere hacer estallar el sistema financiero mundial.
• Washington les está diciendo abiertamente a los países que no cumplan sus condiciones que deben prepararse para salir del sistema del dólar.

Perspectiva: Se espera que los bancos centrales sigan acumulando oro mientras las sanciones continúen siendo una herramienta preferida de Estados Unidos, lo que mantiene una presión constante al alza sobre los precios del oro y una presión lenta sobre el dólar.