各國央行正將儲蓄從美國政府公債轉向黃金，這對美元是一個警訊，對黃金持有者則是一大利多。

• 外國央行已不再穩定買進美國公債，終結了數十年來的自動需求。
• 央行的購金量逼近歷史高點，黃金已超越其他所有資產，成為第一大儲備資產。
• 原因在於：對委內瑞拉、俄羅斯與伊朗的制裁把美元變成了武器，因此其他國家想要有備案。
• 美國財政部長貝森特（Scott Bessent）選擇發出制裁警告，而非立即祭出懲罰，並表示他不想炸毀全球金融體系。
• 華府正公開告訴那些未能滿足其條件的國家，它們應該預期будет自己會被逐出美元體系。

展望：只要制裁仍是美國偏好的工具，預料各央行將持續囤積黃金，這將為金價提供穩定的支撐，並對美元形成緩慢的壓力。