Los costos de endeudamiento y el petróleo suben al mismo tiempo que toda la economía se apoya en el gasto en IA: malas noticias para las acciones y para cualquiera que tenga deuda.

• Michael Burry ahora cree que la burbuja de la IA podría estallar antes de lo que esperaba en un principio, pues el auge depende de que las empresas se endeuden para seguir gastando; una mala temporada de resultados podría quebrarlo.

• Los rendimientos de los bonos del Gobierno superaron el 5 % y el crudo Brent está por encima de los 105 dólares, así que endeudarse es más costoso que en cualquier momento desde 2007.

• La construcción de centros de datos es hoy la mayor ola de infraestructura en la historia moderna de Estados Unidos, más grande como proporción de la economía que los ferrocarriles o la expansión de las empresas punto com, y requiere mucha más energía de la que tiene la red eléctrica.

• Ya se notan los puntos débiles: los créditos de vehículos de alto riesgo (subprime) están cayendo en mora, y negocios como Dave & Buster's y Lucky Strike están perdiendo clientes mientras cargan con deudas cuantiosas.

• Trump promete cheques de 5.000 dólares financiados con aranceles y señala que los saldos de los planes 401(k) se duplicaron, mientras funcionarios pasan a hablar de salarios semanales porque la gente trabaja más horas para hacerle frente a los precios.

• El Gobierno abrió el comercio de oro de Venezuela a firmas vinculadas con Estados Unidos tras la salida de Maduro, pero cientos de millones de dólares en barras de oro siguen sin venderse en bodegas estadounidenses porque las refinerías no las certifican como limpias.

Perspectiva: Es de esperar que se produzcan estallidos en empresas puntuales más que un único día de desplome, y que las tasas altas y el petróleo costoso sean los primeros en hacer daño.