借貸成本與油價同步走高，而整個經濟體卻高度依賴 AI 支出——這對股市是壞消息，對任何手上有債務的人也是。

• Michael Burry 現在認為 AI 泡沫破裂的時間可能比他原先預期的更早，因為這波熱潮靠的是企業借錢來維持支出；只要一季財報不如預期就可能讓它斷裂。
• 政府公債殖利率已突破 5%，布蘭特原油站上每桶 105 美元以上，使借貸成本來到 2007 年以來最貴的水準。
• 資料中心興建已是美國近代史上規模最大的一波基礎建設浪潮，占經濟的比重甚至超過鐵路或網路泡沫時期的建設，而它所需的電力遠超電網現有的供應能力。
• 脆弱之處已經浮現：次級車貸違約情況惡化，而像 Dave & Buster's 和 Lucky Strike 這類業者在背負沉重債務的同時還流失客人。
• 川普一邊承諾發放以關稅支應的 5,000 美元支票，並強調 401(k) 帳戶餘額翻倍，官方一邊改以週薪來呈現數據，因為民眾為了跟上物價正在拉長工時。
• 在馬杜洛下台後，美國政府向與美國有關聯的企業開放委內瑞拉的黃金交易，但仍有價值數億美元的金條滯銷堆放在美國倉庫裡，因為精煉商不願認證它們來源乾淨。

展望：預期會出現個別公司爆雷，而非單一的崩盤日，高利率與昂貴油價將率先造成傷害。