SpaceX 締造紀錄的首次公開發行（IPO）使伊隆·馬斯克成為全球首位兆萬富翁，但這樁交易的架構卻可能讓一般投資人最終承擔虧損。

• SpaceX 目前的估值已超過 2 兆美元，儘管它去年虧損約 50 億美元，主要都是靠炒作撐起來的。
• 馬斯克透過超級投票權股份掌握近乎完全的控制權，因此公開市場的投資人根本沒有實質的發言權。
• 這樁交易將高達 30% 的股份異常大量地拋售給小額買家，他們的 401(k) 退休金帳戶與指數型基金以最高價位吸納了這些股份。
• 內部人士早期以低價入股，日後便可出脫，讓一般民眾的退休帳戶在股價下跌時淪為「出場流動性」。
• 馬斯克繳納的社會安全稅，和年收入 14 萬 8 千美元的人一樣多，這也助長了課徵財富稅的呼聲。

展望：如果這個被灌水的估值崩盤，痛苦將不只波及馬斯克的粉絲，更會蔓延到一般民眾的退休儲蓄。