大型科技公司投入 AI 的資金速度快過其回收的速度,而對幾乎每一家公司來說,這筆帳都顯得岌岌可危。

• 《金融時報》的一項分析發現,微軟、Google、Meta 與甲骨文在 2030 年前用於 AI 建置的支出,將超過它們從中所能賺取的收益。
• 即便以夢幻般的最佳情況來計算——沒有薪資、沒有電費、完全沒有任何成本——這些公司大多數在 AI 上仍是虧損的。
• 亞馬遜是唯一預期能夠獲利的公司,而且也只是勉強打平有餘。
• 這樣的局面猶如一個帳面獲利的循環:僅存在於資產負債表上的獲利,正被用來合理化更多的支出。

展望:若 AI 營收持續落後於龐大的支出,可以預期科技股將承受壓力,並引發這波熱潮是否為泡沫的質疑。