一個市場判斷：整個美國經濟計畫如今全繫於重新開通經由伊朗的石油運輸——若此計畫破局，對股票與債券是壞消息；若成功，則利多黃金與白銀。

• 據稱一項結束戰事的伊朗與美國協議將於週五簽署，這將重新開通荷莫茲海峽，並使油價與通膨回落。
• 新任聯準會主席凱文·沃許（Kevin Walsh）將於週三主持他的首次會議；利率不會變動，但他對通膨與債券市場的措辭才是交易員會有所反應的重點。
• 這項計畫的做法是調降短期利率、鬆綁銀行監管使其吸納政府公債，並倚賴人工智慧來壓低物價——基本上是變相印鈔，藉以管理龐大的美國債務。
• 伊朗衝突推高了油價與短期利率，破壞了這項計畫，而美國緊急石油儲備將在不到 80 天內耗盡，之後油價很可能飆升。
• 更大的賭注在於：我們正處於一個為期 15 至 20 年的「超級循環」的第 6 年，在此期間黃金、白銀、石油與比特幣等硬資產將勝過股票。

展望：關注週三聯準會的措辭，以及伊朗協議是否守得住——鴿派訊號與一項真正的協議將提振黃金、白銀與風險資產，而鷹派語氣或協議破局則預示後市將有更多痛苦。