黃金市場建立在遠多於實際金屬的紙上權利主張之上，這對任何自認擁有黃金的人來說，都是一項隱藏的風險。

• 金庫裡每有一條真正的黃金，就大約有九張紙上權利主張聲稱有人擁有它。
• 整套體系只有在人們不會同時全部索取自己的實體黃金時，才能運作。
• 銀行透過讓真正的實體黃金變得昂貴且持有不便，來推動人們轉向「紙上」黃金。
• 紙上版本持有免費，又附帶稅務優惠，因此大多數人從不真正提取實體黃金。
• 同樣的架構也適用於其他以實體資產作為擔保的資產——一旦太多人要求兌現實物，它就會崩潰。

展望：只要信心維持住，這套體系就能順利運作，但一旦出現搶兌實體黃金的潮流，就可能揭露實際存在的數量是多麼稀少。