SpaceX 在創紀錄的 IPO 之後隨即借入 200 億美元，此舉為一般投資人敲響了警鐘。

• SpaceX 完成了創紀錄的 IPO，但如今卻想透過發行債券借入 200 億美元，儘管它手上握有超過 1,000 億美元的現金。
• 這筆貸款大部分將用於償還上市前所取得的過橋貸款；該公司目前處於虧損狀態，且可能要到 2028 年才會轉虧為盈。
• 股價在以 135 美元掛牌後一度飆升至約 200 美元，隨後又回落至約 156 美元——因此包括 401(k) 與退休基金在內的後進買家蒙受損失，內部人士卻趁機套現。
• 1.75 兆美元的目標估值，比全美所有國防承包商的總和還要高，儘管 SpaceX 去年虧損了 50 億美元。
• 特斯拉與 SpaceX 已取得 380 億美元的政府補貼，而監管力道遭到削弱的市場主管機關，更讓這宗快速通關的 IPO 變得更加容易。

展望：預期該估值與債券募資將面臨更多審視，一旦熱潮退去，承受最大風險的將是一般退休投資人。