SpaceX 在创纪录的 IPO 之后随即借入 200 亿美元，此举给普通投资者敲响了警钟。

• SpaceX 完成了一场创纪录的 IPO，但如今却想通过发行债券借入 200 亿美元，尽管它手握超过 1000 亿美元的现金。
• 这笔借款的大部分将用于偿还上市前所借的过桥贷款；该公司处于亏损状态，可能要到 2028 年才能实现盈利。
• 股价在以 135 美元开盘后曾飙升至约 200 美元，随后又回落至约 156 美元——因此，包括 401(k) 和养老金基金在内的后期买家亏了钱，而内部人士却套现离场。
• 尽管 SpaceX 去年亏损 50 亿美元，其 1.75 万亿美元的目标估值却超过了美国所有国防承包商的总和。
• 特斯拉和 SpaceX 已累计获得 380 亿美元的政府补贴，而被削弱的市场监管机构让这场加速推进的 IPO 变得更加容易。

展望：预计估值和债券募集将面临更多审视，一旦炒作热度消退，普通退休投资者面临的风险最大。