美國貿易戰擴大至巴西與加拿大，成本持續攀升 --- 川普不斷升級的關稅之爭，對美國製造商、消費者與美元而言都是壞消息，卻是中國悄然到手的勝利。

• 由於AI資料中心迫使美國進口更多晶片與零組件，包括對中國的採購創下紀錄，美國的貿易逆差急劇擴大。
• 針對巴西祭出的25%新關稅預料將適得其反，反而促使巴西加強與中國的貿易往來，並改以人民幣而非美元舉債。
• 川普還以野火煙霧為由威脅加拿大，此舉恐加速加拿大轉向更廉價的中國電動車，並疏遠美國車廠。
• 隨著成本上升壓垮對美國製產品的需求，美國工廠裁員人數正逼近2009年與2020年的危機水準。
• 與伊朗關係再度升溫，恐導致紅海與荷姆茲海峽封鎖，可能將油價推向每桶100美元，並重新點燃通膨。

展望：更多關稅與中東局勢升級都指向物價走高與去美元化加速，能源或金融體系某處恐將出現裂痕。