随着成本攀升，美国贸易战扩大到巴西和加拿大 --- 特朗普不断升级的关税之争对美国制造商、消费者和美元来说都是坏消息，而对中国来说则是一次悄然的胜利。

• 由于人工智能数据中心迫使美国进口更多芯片和零部件，其中包括从中国的创纪录采购，美国贸易逆差急剧扩大。
• 对巴西新征收的25%关税预计将适得其反，促使巴西加大与中国的贸易往来，并改用人民币而非美元借款。
• 特朗普还就野火烟雾问题威胁加拿大，这可能加速加拿大转向更便宜的中国电动汽车、远离美国车企。
• 随着成本上升压垮了对美国制造商品的需求，美国工厂裁员正逼近2009年和2020年的危机水平。
• 与伊朗关系的进一步升级有可能导致红海和霍尔木兹海峡关闭，这可能将油价推高至100美元，并再度引燃通胀。

展望：更多关税和中东局势升级预示着物价上涨和去美元化加速，能源或金融体系中的某个环节很可能会出现断裂。