政府公債殖利率已跳升至二十年來未見的水準，而歷史經驗顯示，每當如此，通常就會有某個環節出事——這對借款人、股市，以及任何從事 AI 相關產業工作的人來說，都是壞消息。

• 30 年期公債殖利率觸及 2004 年以來最高水準，而牽動房貸利率的 10 年期公債殖利率，則回到接近 2001 年的水準。
• 殖利率走高會直接反映在信用卡、車貸與房貸上，使所有人的借貸成本變得更昂貴。
• 一份涵蓋過去 50 年的研究發現，殖利率以這種速度攀升的情況共有 16 次，而每一次之後都出現了某種形式的金融崩壞。
• 戰爭推升油價與通膨，迫使聯準會維持高利率；肥料出貨受阻則意味著亞洲部分地區跳過了稻作播種期，糧食短缺即將到來。
• AI 目前撐起美國三分之二的經濟成長，因此一旦泡沫破裂，將拖垮整體經濟——還會伴隨失業潮。

展望：在利率居高不下的情況下，股市與借款人預料將承受更大壓力，而戰爭與 AI 交易熱潮是最可能率先斷裂的兩個環節。