大型科技公司的 AI 支出靠著堆積如山的借貸資金撐起，一旦崩盤，衝擊範圍將遠遠超出科技業本身。

• 最大的 AI 玩家債務纏身，卻還在繼續籌錢——博通（Broadcom）正為 OpenAI 的晶片尋求 500 億美元資金，SpaceX 為輝達（Nvidia）晶片籌措 400 億美元，甲骨文（Oracle）也在為晶片募資。
• 這些債務有很大一部分藏在帳面之外；五家大型科技公司估計背負 1.65 兆美元的債務，從未出現在它們的資產負債表上，國際貨幣基金組織（IMF）已開始對此發出警告。
• 甲骨文是最弱的一環：標普（S&P）將其信用評等下調至僅比垃圾級高一階，銀行則悄悄折價拋售其資料中心貸款，因為它們認為這些貸款有毒。
• 真正的危險不在於某個單一項目失敗，而在於支撐這一切的槓桿，與 2008 年的結構如出一轍——一個借款人付不出款項，就可能壓垮銀行，接著一般企業連發薪水的錢都借不到。
• 退休基金與退休帳戶如今也持有其中一部分，一般存款人因此暴露於風險之中，而社會大眾對於再一次紓困億萬富翁及其債權人，幾乎毫無意願。

展望：預期甲骨文的貸款與信用評等將承受更大壓力，並警告任何小小的失敗都可能引發比 2008 年嚴重得多的連鎖反應。