設定長期利率的是債券市場，而不是聯準會；這些長期利率牽動房貸、股市，甚至白宮的決策——也因此，債券市場成為其他國家可以用來對付美國的武器。

• 聯準會只能控制短期利率；長期利率（例如10年期美國國債殖利率）由市場決定。
• 當投資人大舉拋售美國國債時，債券價格下跌，利率就會自動跳升。
• 中國正在賣出美國國債，藉此推高美國的借貸成本，對美國經濟施加壓力。
• 若利率上升過快，美國經濟的部分領域將被迫去槓桿、減少負債，進而損及成長。
• 這樣的壓力可能讓聯準會別無選擇，只能降息。

展望：若外國持續拋售、推升長期借貸成本，預料聯準會降息的壓力將會加大。