一种对储户而言中性偏负面的通胀新解读：物价之所以不断攀升，主要是因为美元在缩水，而非商品本身变贵了。

• 通胀数据刚刚出炉，高于预期——为三年来最快增速。
• 这一过热的数据让美联储陷入两难，几乎没有维持利率不变的余地。
• 通常的说法是"太多的钱追逐同样的商品"，从而推高了食品杂货、汽油、房租和医疗的价格。
• 但若以黄金而非美元计价，石油、小麦和铜等商品在过去200多年里实际上变得更便宜了。
• 由此得出的结论是：商品其实并没有变贵——而是你用来衡量它的美元在变小。

展望：在通胀居高不下的情况下，美联储将很难为维持或下调利率找到理由，而美元的缓慢贬值很可能会继续下去。