Los costos de endeudamiento de los gobiernos se están disparando en todo el mundo y quienes prestan el dinero están oponiendo resistencia, lo cual es una mala noticia para los ahorradores, los compradores de vivienda y cualquiera que esté por fuera del auge de las acciones de inteligencia artificial.

• El mundo debe 365 billones de dólares, y solo los intereses le cuestan hoy a Estados Unidos más de un billón de dólares al año.
• Trump ha dicho que la inflación pagará la deuda, por lo que los prestamistas están exigiendo tasas más altas para protegerse, lo que ha llevado la tasa a 10 años a su nivel más alto desde 2002.
• El secretario del Tesoro, Scott Bessent, intentó comprar más que el mercado de bonos y admitió que no pudo; las tasas británicas, japonesas y francesas también están subiendo.
• China es la excepción: sus tasas están bajando porque pasó 20 años endeudándose para construir cosas reales y deja que las apuestas inmobiliarias fallidas quiebren en lugar de rescatarlas.
• Si se excluyen las acciones de inteligencia artificial y de semiconductores, el mercado estadounidense cae 5 % desde agosto, mientras que las tasas hipotecarias por encima del 7 % han congelado el sector de la vivienda en niveles de 1995.

Perspectiva: Con 8 billones de dólares de deuda antigua y barata que se renovará como deuda nueva y costosa en el plazo de un año, las tasas de largo plazo parecen encaminadas al alza y la presión sobre la vivienda y las acciones ajenas a la inteligencia artificial debería empeorar.