全球債券市場正因伊朗衝突推升的通膨而出現裂痕，這對股市、消費者以及任何持有長期債務的人來說都是壞消息。

• 美國政府公債殖利率已回到今年稍早迫使川普暫緩關稅的水準，十年期公債殖利率突破 4.55%，三十年期則逼近 5.1%。
• 高昂的借貸成本對消費者造成沉重打擊——房貸利率接近 7%、車貸違約率上升、信用卡利息高漲，正開始扼殺消費支出。
• 油價在短短 70 天內從每加侖不到 3 美元跳升至 4.5 美元以上，推升生產者通膨逼近 6%，也讓今年降息的任何可能性化為泡影。
• 川普與習近平的會晤僅產生了含糊的承諾，卻沒有實質的協議，而中國幾乎沒有理由伸出援手，因為廉價能源與較弱勢的美元體系都對其有利。
• 日本是最大的風險——其三十年期公債殖利率首度觸及 4%，而進一步升息可能迫使日本資金回流國內，瓦解數兆美元規模的全球交易。

展望：債券殖利率很可能將持續攀升，如今擺上檯面的是進一步升息而非降息，而日本的政策舉措可能在未來數月引發規模更大的全球拋售潮。